房地产并购重组需谨慎处理三大关键点******

　　王丽新

　　新年伊始，房企处置资产 、启动并购重组计划不断出炉 。据不完全统计，自2022年11月底“第三支箭”落地以来，涉房企业披露的收并购案总交易对价超过576亿元。

　　支持房企股权融资的“第三支箭”发出 ，正进一步有效化解房企风险，加快推动行业风险出清，对“稳预期 、稳信心、稳投资”起到重要作用 。但从实操层面来看，其中涉及并购重组的交易资金规模大、并购程序繁琐，方案 是否成功也存在不确定性。在笔者看来 ，这期间 ，上市房企需谨慎处理三大关键点。

　　并购前期 ，需理性选择适合企业自身 的并购标的 。在当下的市场格局中，稳健型房企有发展优势、有扩表需求，可供其“挑选”的资产标 的池子也很大。但不同企业业务布局、细分市场话语权、主力产品业态以及战略发展方向均各有特色，背后 的大股东资源也不尽相同。并购重组 是企业发展历程中 的大事，需顺应市场需求，仔细甄别被并购标 的资产质量、经营状况、企业文化与管理等方方面面 是否与自身匹配，不能盲目选择标的，要“补短板优长处” ，采用合理的估值方法进行评估 ，实现“1+1＞2”效应 。

　　并购中期 ，需做好尽调以及匹配最优 的并购方式 。不同于其他行业 ，房地产行业并购重组涉及 的资产标的多数都是正在开发或销售 的项目，周期较长 ，少则一两年多则十年八年才能清盘交付 ，这其中参与方较多，夹杂“明股实债”等现象 ，背后 的债权关系复杂 ，需充分尽调，确保风险指数处在可控范围内且有收益空间，谨慎对待再出手 。

　　此外，涉及并购重组 的双方都应跟随政策节点，谨慎考量支付以及融资方式，无论 是向特定投资者非公开发行股份募资，还是现金支付等 ，都需最大可能地寻找长期且成本较低 的资金 。毕竟，合理 的并购方式能确保企业在并购过程中及时避免和合理应对风险 ，进而保证现金流安全 。

　　并购后期，需注重业务协同及资源整合 ，达到提升效益 的目的。当闯过前面 的重重难关，并购项目进入落地阶段时 ，往往是实现有质量的并购重组最重要的一环 。若企业实施并购重组后能在业务 、经营 、财务以及人力等方面达到很好地融合 ，其成果将快速在财务报表及业务模式方面形成良性循环 。反之 ，并购标 的则会成为收购方业绩表现的“拖油瓶”。

　　更重要 的是 ，要想实施好房地产行业并购重组，需强化对上市房企 、涉房上市公司并购重组 、再融资的监管力度。一方面，收购方收进来的须是优质资产 ，才能更好地发挥资本市场优化资源配置 的作用；另一方面，上市房企 、涉房上市公司 的再融资，需市场主体有真正融资和业务需求才能启动，更要保证并购重组 的配套融资真正用在方案提及 的项目以及“保交付” 的项目中，否则会与发出“第三支箭” 的初衷背道而驰。

　　总体而言，在行业风险持续出清过程中，并购重组活动有望逐渐增加 。企业整合资源后 ，经营状况有望改善，同时将淘汰落后企业 ，改善产业结构 ，优化行业资产负债表，推动房地产行业朝着更好 的方向发展。

苏炳添拿下2023赛季首冠******

　　本报讯(记者 陈嘉堃)北京时间2月3日凌晨 ，在瑞典哥德堡田径室内赛男子60米比赛中，中国“飞人”苏炳添以6.59秒 的成绩夺冠，用胜利完成个人2023赛季首秀。

　　苏炳添上次参加正式比赛是在2022年7月的俄勒冈田径世锦赛，他先后参加了男子100米 、男子4×100米接力，分别止步于半决赛和预赛。经过冬训的调整和备战 ，苏炳添于2023年1月29日奔赴欧洲 ，开启新赛季征程 。

　　苏炳添在预赛第三组出场，成绩为6.75秒 ，排名第二，东田旺洋以6.71秒位列预赛首位 。决赛中，第一枪有人抢跑 ，已全力冲出起跑线的苏炳添被召回 ，对他 的体能有一定影响。再度发枪，排在第四道的苏炳添又是一马当先，最终他率先冲线 ，成绩为6.59秒 。东田旺洋以6.60秒取得第二名 。

　　此次出征欧洲室内赛，苏炳添也是在为今年 的布达佩斯田径世锦赛、杭州亚运会进行热身 。去年8月，世界田径协会发布布达佩斯世锦赛参赛标准，男子100米的达标线为10秒 ，而苏炳添在东京奥运会后还未突破过10秒大关 。

　　完成瑞典哥德堡 的室内赛后 ，苏炳添还将继续在欧洲参赛 。根据赛程安排，他将参加2月8日 的法国蒙德维尔站比赛和2月15日 的法国列万站比赛。苏炳添本赛季前三站比赛评级分别为D类、B类和A类，竞争强度将逐渐上升。以欧洲室内赛开启新赛季，苏炳添能通过比赛更好地向强度更高 的100米过渡 ，为整个赛季打下良好基础。