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人民币持续升值利好股市******

　　近期人民币持续升值 ，引发人民币资产价值提升，股市也出现上涨走势，未来如果人民币能够继续升值，股市也有机会进一步走高 。

　　受到国际因素影响，前期人民币汇率走势给人一种要逐渐贬值的感觉，但是近期 ，尤其是1月以来，人民币汇率升破了6.8大关 ，出现了大幅升值的走势，与此同时 ，股市也同步出现持续向好 的走势。在当下的市场环境下 ，人民币升值利于股市走牛 ，可以从以下三个方面来加以论证。

　　一是价值投资环境下，股市上涨 的关键因素已从资金推动转变为上市公司价值。过去 的股市 ，涨跌主要受到资金流入流出的影响。一旦人民币出现贬值，则意味着资金投放增加 。反之 ，人民币升值意味着央行回笼货币较多 ，所以人民币升值对股市上涨利好作用不大。而现在人民币的升贬，主要受境外投资者对于中国经济未来预判向好的影响 。人民币持续升值，表明境外投资者看好中国经济 的未来增长预期，加上国际贸易环境正在向好 的方向发展 ，所以人民币出现持续升值 。这些升值诱因同样也对股市的上涨存在促进作用。

　　二 是宏观经济向好有利于股市长牛 。从宏观经济角度看 ，中国经济的持续复苏预期越来越强 ，疫情 的结束也让投资者把关注焦点转移到复工复产上 ，这让宏观经济进入良性循环成为可能 ，这也有机会促成股市 的长期牛市。更重要 的 是 ，原本投资者担忧 的很多利空因素进一步减弱 ，一旦投资者 的预期从利空转为利多，那么股市的上涨空间将会比想象的更大，股市的价值中枢也将因此提升。

　　三 是人民币升值有利于国际资本流入。虽然说股市涨跌 的核心要素已经从资金供给转变为上市公司价值，但某种程度上 ，国际资金的流入也会对股市构成一定利好 。如果人民币升值的预期得到境外投资者的认同，将会有大量境外资金流入A股市场，因为他们在获得A股市场正常收益水平的同时，还能获得额外 的人民币升值收益 ，这些资金流入 ，也会对A股市场构成利好支持 。

　　所以本栏认为，在当前 的股市环境下 ，人民币升值对于股市的利好作用非常明显。从走势看 ，1月9日，沪深300指数创出阶段新高，这对A股未来走向提供了更多 的做多理由 。

　　虽然A股市场依然存在个股爆雷、大股东减持等利空，不过在利好因素冲击下已经缺乏做空动能 。

　　总体而言，人民币连续升值对国内资本市场 是一个利好，无论是外资进入，还是中国投资者投资A股 ，都有积极作用 ，未来A股市场 的长期价值投资预期仍有利可图。

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　　（文图：赵筱尘 巫邓炎）