彩神lv|彩神lv

券商积极配置公募REITs 多角色参与推动投资与投行业务协同******

　　本报记者 李 文

　　见习记者 方凌晨

　　截至1月18日，Wind资讯数据显示，目前已上市 的24只公募REITs募集资金总额超过783亿元，总市值达842亿元 。而就在几天前 ，第二十五只获批公募REITs——嘉实京东仓储基础设施REIT也完成了配售和认购工作 ，目前已进入上市流程 。

　　作为有别于股债等传统品种的新兴金融产品 ，公募REITs颇受各大金融机构关注 ，而券商热情尤其高涨。

　　券商积极布局公募REITs

　　在目前获批的25只公募REITs中，险资和券商参与配售和认购 的行动较为瞩目 ，其中券商身影更是出现在了每一只REIT 的战略投资者及网下投资者中。

　　华安证券债券业务总部负责人对《证券日报》记者表示 ，自2021年6月份第一批REITs上市以来 ，券商一直积极参与配置REITs，以发行规模最大的中金安徽交控REIT为例，扣除国有企业战略投资方及公众投资者外，券商 的配售份额占比约54%。

　　最近 的嘉实京东仓储物流REIT战略配售者中出现了招商证券、中信证券、申万宏源等多家券商及其资管参与 的身影 ，网下投资者中更有开源证券、华安证券、国泰君安、中信建投等一众券商。

　　上述华安证券债券业务总部负责人表示 ，公募REITs收益稳定 、风险适中 、具有良好的大类资产配置价值 ，能够在一定程度上分散组合风险、优化组合投资 、增厚投资收益；此外，券商自营作为证券市场长期稳定 的价值投资者，其风险收益特征与公募REITs产品 的特点天然契合，在低利率等背景下，REITs试点4%以上的预期分派率具备较好的配置价值。

　　华宝证券研究创新部战略研究负责人卫以诺认为 ，作为战略配置投资者 ，券商对于REITs产品分红格外重视 ，REITs分红不涉及除权除息且无需缴纳额外税款 ，这也 是机构参与配置的重要因素 。此外，REITs产品与券商各条线业务匹配结合程度更高。

　　卫以诺进一步介绍，REITs业务与券商的财富管理、资产管理 、FICC以及自营具有较强的黏性 ，券商在财富端大力推进REITs产品的代销，可以提高券商大财富条线的产品丰富度 ；自营端 ，除了自身的中低风险配置需求，券商还会进行REITs做市商服务；资管端 ，拥有公募业务资格 的券商资管子公司也可以进行REITs产品发行布局，丰富券商资管的创收。

　　对券商提出了更高要求

　　目前 ，上市REITs底层资产已覆盖仓储物流、保障性租赁住房等六大类 。业内人士认为 ，公募REITs后续有望持续扩容，底层资产类型将更加丰富 ；与此同时，公募REITs上市常态化发行也有望加速推进。

　　卫以诺表示，积极参与并重点开拓REITs业务 ，将是券商2023年及未来实施大财富与大资管转型升级 的重要抓手 。而未来券商多角色参与REITs业务也对券商提出了更高要求。首先 ，作为REITs的管理机构、ABS管理人、财务顾问角色 ，全程以类投行性质进行项目管理，对券商 的整合开发与发行、定价以及项目运作和投后能力等项目管理能力提出了高要求，而券商能否将自身拥有的各类综合业务牌照、储备项目和人才优势转化成业务能力 ，将是业务 的“胜负手”。其次 ，作为网下询价机构认购REITs ，券商需要具有较强的投资把控与分析能力，今后REITs供给势必会大幅增加 ，对于可能的产品不确定性以及收益波动，券商 的风险识别、投资系统以及内部投研决策显得尤为关键。最后 ，在REITs代销以及做市商方面 ，要求券商改善产品宣传发行模式，提升交易择时管理能力 。

　　华安证券债券业务总部负责人表示，券商多角色、多渠道积极布局公募REITs新赛道 ，需要注重推动投资与投行业务高度协同 ，形成有机联动 。（证券日报）

习近平 ：金砖国家不 是封闭的俱乐部 ，也不 是排外 的“小圈子”******

　　国家主席习近平6月23日晚在北京以视频方式主持金砖国家领导人第十四次会晤。他强调——

　　（文图 ：赵筱尘 巫邓炎）