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光伏去年四季度业绩分化显著 ，或成今年利润格局演变前兆******

　　2022年光伏产业链价格疯狂博弈 ，硅料价格“狂飙”10个月后突然暴跌、组件厂备受上游成本压力 ，各环节盈利情况 是投资者关注焦点 。

　　目前 ，80只光伏股中已有56家披露了2022年业绩预告。整体来看 ，26家预增、5家略增、8家扭亏、1家续盈 、5家预减、4家首亏、5家续亏，预喜率74.07%。最“吸金”的仍 是上游材料环节，组件端虽然全年直面成本压力 ，但龙头厂商的业绩增速仍可圈可点。

　　2023年光伏产业发展进程仍 是新能源行业 的最大看点 。目前看 ，产业链价格延续了去年大幅震荡 的走势，硅料价格“雪崩”后大幅反弹，直面终端 的组件厂能否多挣三五斗引人关注 。

　　上游利润全年称王 ，但Q4增速明显分化

　　7家千亿光伏股 ，隆基绿能(601012.SH) 、通威股份(600438.SH)、阳光电源(300274.SZ)、晶澳科技(002459.SZ) 、晶科能源(688223.SH) 、天合光能(688599.SH)、TCL中环(002129.SZ)2022年业绩均为预增。

　　通威股份受益于硅料价格高位运行 ，成为去年全年最赚钱的光伏企业 ，公司预计2022年净利润同比增速超200% ，预计实现归母净利润252亿~272亿元 ，同比增长207%~231%。另一家硅料企业大全能源(688303.SH)预计全年净利润190亿~192亿元 ，净利规模位列第二 。

　　“硅片双雄”隆基绿能与TCL中环的净利润增幅均超六成 ，但增速放缓趋势已现 。隆基绿能预计2022年实现归母净利润145亿~155亿元 ，同比增60%~71%；TCL中环预计净利润为66亿~71亿元 ，同比增长63.79%~76.2%。

　　2022年11月~12月 ，硅料 、硅片价格急转直下 ，导致相应环节企业单季度业绩增速放缓明显，这也使得光伏行业2022年第四季度盈利增速分化明显 。

　　以通威股份为例，公司去年前三季度实现归母净利润217.3亿元，Q4归母净利润34.7亿~54.7亿元，环比下降42.5%~63.5% ；扣非归母净利润40.19亿~60.19亿元，环比下降36.6%~57.6%。

　　硅片端，隆基绿能与TCL中环Q4业绩也出现明显下滑。其中 ，隆基2022年Q4实现归母净利润35.2亿~45.2亿元 ，同比增长130%~196% ，环比减少21.6%至增长0.6% ；TCL中环 的降幅更为明显，2022年Q4实现归母净利16亿元~21亿元 ，环比减少23.20%至增长0.80% 。

　　2022年度国内TOP20组件企业的出货量近300GW ，其中仅TOP10企业便超250GW。在下游装机需求高增 的背景下，市场份额稳定的组件头部厂商展现出更稳定 的业绩增速 。晶科能源、晶澳科技、天合光能(预计净利润增速中枢值均超过100% 。

　　晶澳科技的全年业绩增速位居组件厂第一 。2022年预计出货组件40GW以上，公司预计全年实现归母净利润48亿元~56亿元 ，同比预增135.45%~174.69% 。

　　另外 ，2022年 是各大上市公司“跨界”光伏 的大年 ，从目前已披露的业绩表现来看，多数“跨界追光者”尚未兑现光伏业务收益 。皇氏集团(002329.SZ)是其中 的典型代表 ，公司上市后多次进行业务转型 ，于2022年宣布进军光伏行业 ，今年以来，皇氏集团又成立子公司共同推进TOPCon/钙钛矿叠层电池产品技术 。而从业绩预告情况来看，皇氏集团 的光伏业务突破仍需时日，公司预计2022年扣非后归母净利润亏损1.06亿元~1.11亿元，上年同期亏损5.2亿元 。

　　硅料价格再度抬头 ，2023或成洗牌开局年

　　2023年正值“十四五”关键之年 ，市场各方普遍对2023年光伏装机需求增长持乐观态度。按照国家能源局预估 ，2023年风光新增装机将达1.6亿千瓦，延续2022年风光3:7比例 ，即2023年光伏新增装机将超110GW。目前也有咨询机构预测，2023年国内光伏新增装机或超130GW 。

　　一方面，硅料新增产能不断释放给予价格 的下行压力 ，下游成本压力将得到有效缓解 。同时 ，海外光伏需求 的增长态势来看，2~3月份有望延续1月份“淡季不淡”走势 。

　　然而 ，春节过后，前期雪崩的硅料价格大幅反弹 ，再度令市场担忧上游原材料价格下行放缓对需求的影响 。

　　2月1日，硅业分会发布最新多晶硅价格，国内单晶复投料价格区间在20.0万~23.2万元/吨，成交均价21.75万元/吨，环比节前价格涨幅为31.02%；单晶致密料价格区间19.8万元~23.0万元/吨 ，成交均价21.52万元/吨，环比节前价格涨幅为31.22% 。而从2022年11月中旬起，硅料价格曾一度腰斩。

　　对于价格大幅反弹 ，硅业分会表示 ，除了两周价格积累外，一方面硅片企业开工率大幅提升 ，硅料需求有相对可观 的增量；另一方面 ，硅片企业 的原料消化殆尽，节后第一周硅料采购需求大幅增加 ，支撑硅料价格延续上涨走势 。

　　某光伏行业资深人士对第一财经记者表示，短期内硅料硅片价格向上标志着年后各项目如期开工 。“价格上涨分两方面看，目前来看 ，春节后开工率还 是比较高的，需求真实存在，使得硅料硅片价格突然走高 。”他对记者说，“中长期看 ，去年四季度开始 ，硅料新增产能大量释放，整体库存水平还 是比较可观的，往后看硅料产能不会 是制约行业发展的主要矛盾 ，供大于求 的局面或长期存在 。”

　　硅料环节释放 的利润空间将向下分配。随着节后光伏产业链价格上涨 ，组件价格小幅回升 ，部分厂商从每瓦1.65元回升至每瓦1.7元~1.75元 ，高于每瓦1.8元尚难被接受 。

　　产业链利润再分配之际，以隆基、通威为代表 的一体化龙头仍然在不断加码扩张产能。半个月前 ，隆基绿能继续加码一体化布局，公司宣布拟投资452亿元投资建设年产100GW单晶硅片项目及年产50GW单晶电池项目。通威股份2022年四季度组件业务进入发展初期，预计小幅亏损 ，公司继于盐城市投资40亿元建设25GW组件产能后，又于南通市投资40亿元，建设25GW组件产能，2023年底前有望投产 。

　　“大厂走一体化用资金优势、规模优势 、先发优势不断扩张产能，使得后加入市场的光伏玩家和二三线厂商压力会比较大。一体化 的大规模、低成本可能使得部分环节的利润更加集中，年内小厂商 的洗牌趋势或会逐渐显现 。”前述光伏人士说 。

中国乒乓撤出春节档 票房能否绝地反击******

　　1月25日晚，仅仅上映两日的《中国乒乓之绝地反击》(以下简称《中国乒乓》)宣布撤档 ，从初五(1月26日)开始调整为小规模放映，延期至2月17日正式上映。截至25日晚间 ，该片点映及预售总票房超过4200万元 。对于撤档原因，出品方在公告中表示 ：“因宣传发行团队在决策 、筹备、推进工作中存在重大失误和严重不足 ，致使影片在春节档陷入特别被动的局面 。”

　　《中国乒乓》的改档，能够给该片带来一线生机吗？1月26日 ，华西都市报 、封面新闻记者采访了电影集团高管、资深影视人以及从事电影发行工作的业内人士 。他们均表示，在春节档《满江红》和《流浪地球2》势头强劲 的情况下，该片如果不撤档 ，票房大概率难以抢占市场份额 。新档期能否带来转机 ，也要看档期是否有可遇不可求 的“窗口期” 。但2月的电影档期已相当密集，《中国乒乓》新档期仍面对不少压力 。

　　挺进春节档

　　经历改档后再撤档

　　电影《中国乒乓》由邓超 、俞白眉导演 ，邓超 、孙俪 、许魏洲 、段博文 、蔡宜达 、丁冠森、孙浠伦 、阿如那等领衔主演 。影片取材于上个世纪90年代初国乒男队低谷时期的故事。面对内外质疑 ，主教练和教练组坚持大刀阔斧改革 ，不被看好的“男乒新五虎”发挥各自优势，终于在1995年世乒赛上演精彩的绝地反击 ，重新夺得男团冠军奖杯斯韦思林杯。

　　事实上 ，《中国乒乓》 的公映之路就有波折 。该片原定于农年兔年大年初一上映，却因故临时改档 ，后改为大年初三上映。也就是说 ，在春节档最宝贵的前两日，《中国乒乓》只能“围观”《满江红》《流浪地球2》《无名》等影片 的上映，将票房拱手让出。在此前几日 ，该片导演邓超 、俞白眉带着主创团队举办了多场观影会，收获了不少观众 的喜爱，在豆瓣评分中获得了7.0分。

　　错峰上映，待春节档其余影片口碑确定后 ，《中国乒乓》如凭借好口碑发酵去吸引票房，也确实是有“后来居上” 的可能性。然而，影片上映第二天的1月25日 ，影片官方微博发文致歉 ：“因我们宣传发行团队在决策 、筹备、推进工作中存在重大失误和严重不足 ，致使影片在春节档陷入特别被动 的局面。”同时，片方宣布影片将改为2月17日“绝地反击”，并称赤诚不变，热血不减，“你我会相遇” 。截至25日晚间 ，该片点映及预售总票房超过4200万元 。

　　为何要撤档？

　　对手太强只能撤退

　　改档后再撤档 ，能给《中国乒乓》带来一线生机吗 ？资深影视人郑叶曾担任电影《英雄》《龙门飞甲》等项目的宣发工作。他告诉记者，多数情况下一部电影更换档期 ，主要 是考虑当下的电影环境下影片能不能挣到钱，“如果这个时候觉得不能挣钱，或者挣钱少了，那肯定就要撤档了 。”在郑叶看来，今年春节档的态势，不利于《中国乒乓》挤占市场份额，“今年春节档主打的是两部片子：《流浪地球2》和《满江红》，《无名》也紧跟其后，而春节档一般来说主打的影片能达到两部到三部，也就是普通观众在春节档期愿意2-3次进入电影院 。《中国乒乓》会有一个潜在 的认知，片方认为该片应该能够挤进主打前三，而按照传统概念来讲 ，该片应该有一定 的票房份额。”

　　不过郑叶也表示 ，到目前为止 ，《满江红》和《流浪地球2》的票房口碑非常强 ，未能给其他一些非头部影片机会 。所以在这种情况下，《中国乒乓》的撤档就不难理解。郑叶分享自己过去发行的经验说 ：“发行片子时 ，有一种方式，就 是如果片子过硬 ，那么一定是把档期放在大年初一 。而如果觉得影片质量不够硬 ，放在大年初一会容易被其他影片压制 ，影响排片和票房，这时档期就得撤。”在他看来 ，《中国乒乓》之所以在大年初三上映 ，主要想集中火力在后半程发力吸引更多人来看 。“逻辑上是对的，但 是有一个前提 ，那就是两部头部影片至少有一部片子口碑没起来 。但现在《满江红》和《流浪地球2》两部影片都很硬气，实力口碑不断往上飙升，这个时候你只能是退了。”

　　撤档迎转机 ？

　　有合适的窗口期 是关键

　　成都电影集团副总经理柏翮表示，像《中国乒乓》这样上映了之后再撤档的电影 是罕见的，“我印象中上一次应该 是2018年 的电影《阿修罗》。而在春节档 ，应该是以前从来没遇到过这种情况 。”为什么会宣布撤档？柏翮说 ，撤档也 是影片的无奈之举 。从影院的角度来看 ，不管该片撤不撤档 ，它 的票房都已没法挽救了 ，“因为1月24日晚猫眼预估该片第二天 的数据好像是票房要达到几千万元 ，但实际上才卖了几百万元 。从影院 的角度来说 ，不管它撤不撤档，都不会再排片了 。”

　　1月20日(大年二十九)，《中国乒乓》在30个城市举办超4000场大规模超前点映，首度与全国观众正式见面 。在柏翮看来，大年二十九这一天 ，很多人基本上都放假了 ，这种情况下推出点映场并不明智 ，“大年二十九、大年三十基本是没有什么票房 的 ，尤其是我们6家影院给了《中国乒乓》点映，4家影院一张票都没有卖出去。”柏翮说，这样的点映成绩 ，也让影片 的神秘感消失，直接影响到大年初三该片正式上映的影院排片 。

　　目前该片已经撤档，并预告将于2月17日“绝地反击”。但2月的电影档期也非常密集，不仅有《黑豹2》《不能流泪 的悲伤》《毒舌律师》，还有同样定档2月17日的《蚁人与黄蜂女 ：量子狂潮》《风再起时》 。《中国乒乓》撤档能否带来一线生机？柏翮认为 ，除非该片能够找到一个窗口期，“因为它上不上大家都知道这个片子的表现了 ，除非 是它换一个时间 ，没有任何片子 ，没有任何竞争对手 ，选了一个非常好的档期——没有其他片子排，只能排它。就跟前几年的《前任攻略3》一样 ，当时片方预期也没那么高，选了一个淡季 ，但是那个时段没片子排 ，结果足足放了两个月，然后卖到了近20亿元 。”但柏翮也表示，今年这样 的窗口期很难找到 ，“因为电影行业已经逐步恢复正常了，很多没有上档的片子都会陆陆续续择期定档 。”

　　一位电影发行工作人员称，自己对于《中国乒乓》的新档期也感到担忧 ，“2月17日当天有漫威超级英雄电影《蚁人与黄蜂女：量子狂潮》、梁朝伟和郭富城主演的罪案题材电影《风再起时》……我在跟同事讨论《中国乒乓》为什么会选择这个档期 ，到时候面临 的压力也不小。”

　　1月27日凌晨，据猫眼专业版数据显示 ，2023年春节档总票房已达60.40亿元，超过2022年春节档总票房60.39亿元 的成绩，成为影史春节档票房第二位。《满江红》《流浪地球2》《熊出没·伴我“熊芯”》目前分列春节档票房榜前三 ，《满江红》更 是成为今年春节档首部票房过20亿元的电影 。(华西都市报-封面新闻记者 周琴)

　　(来源 ：华西都市报 2023年1月28日 A15版)

　　（文图：赵筱尘 巫邓炎）