美联储改口！快要结束了吗？******
当地时间2月1日，图为美联储主席鲍威尔当天出席记者会。中新社记者 陈孟统 摄
文/夏宾
在市场意料之中 ，美联储2023年首次议息会议决定继续加息。
当地时间2月1日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.5%至4.75%的水平 ，符合市场普遍预期 。
这是美联储自去年3月以来连续第八次加息，但加息幅度已经回落 ，目前利率水平创下2007年10月以来的最高值。
在议息会议后，美联储对通胀 的描述终于“改口”，那么离结束加息还有多远？
通胀缓和，仍要上调利率
从美联储发表 的声明来看，经济预期方面 ，其对于通胀程度表述大幅修改 ，将此前“通胀仍然居高不下”的措辞改为“通胀有所缓和 ，但仍处于高位” ，显示美国通胀压力正在得到缓解，疫情以及乌克兰危机对于通胀压力的影响趋弱。
在货币政策立场方面 ，美联储继续表示“持续提高目标区间将 是适当 的”以及“在确定(利率)目标区间未来增长时，委员会将考虑货币政策 的累积收紧、货币政策影响经济活动和通货膨胀 的滞后性以及经济和金融发展” 。
换言之 ，美联储会继续高度关注通胀风险，预计也仍将上调利率。
中信证券首席经济学家明明表示，从美联储主席鲍威尔的会后发言来看，并不认为现在 是暂停加息 的时候。通胀需要一定时间才能回落 ，因此将需要在更长时间内保持较高的利率 。通胀可以回落到2% ，而不会出现真正严重的经济衰退 ，今年经济将出现正增长。
民生银行首席经济学家温彬也提到，鲍威尔对外释放 的信号 是，美联储正处于反通胀的早期阶段 ，取得胜利需要时间。不过鲍威尔也强调，美联储没有动力也不想过度收紧利率。
工银国际首席经济学家程实表示，从美联储的角度来看 ，尽管整体通胀和核心通胀持续回落让美联储 的决策者 的压力有所减轻 ，但目前通胀预期的回落仍处于下行通道早期阶段 。短期通胀预期受季节性和能源因素 的影响非常显著 ，如果季节性因素对能源和粮食价格 的影响退去，通胀预期存在快速反弹的风险 。
保留空间 ，加息何时结束 ？
“我们预计美联储今年还会加息一到两次 ，然后随着实际利率开始上升，直至超过美联储预计的适当水平 ，加息将暂停。一旦加息周期结束，我们预计美联储会按下暂停键 ，并观察经济状况以决定宽松周期是否合适 。”威灵顿投资管理宏观策略师圣地亚哥·米兰(Santiago Millan)如 是说 。
谈及未来美联储的政策路径，浙商证券首席经济学家李超提出要关注三个方面 。
一是未来 的加息节奏。本次议息会议声明及鲍威尔会后声明中均强调加息进程尚未结束 ，并且仍可能有1次以上 的加息 。
二 是年内 是否降息 。“我们认为相对弹性 的表述并未彻底锁死年内降息 的可能性。”李超直言 ，鲍威尔给予了政策充分 的弹性空间，提到“如果经济表现符合预期 ，则降息 是不合适 的”，但如果“通胀下行速度快于预期 ，也会在评估政策时重新考虑” 。
三是金融环境变化。李超提到，去年10月底以来美股反弹 、美债利率回落金融条件有所改善 ，也一定程度上反映了机构 的远期宽松预期，鲍威尔对此并未进行明确“反驳” 。
明明说 ，我们仍维持此轮美联储或于今年一季度停止加息(最后一次加息时点为今年一季度) ，加息终点或为5%左右 的判断。
他进一步称，实质上美联储降息与美国通胀下行速度以及经济全面恶化时点 ，尤其 是与劳动力市场密切相关，考虑到通胀下行速度存在不及预期 的可能性 ，降息预计将由美国经济进一步恶化触发。由于今年美国经济仍存在较高 的衰退概率，因而实质上我们认为美联储较难避免在2023年进行降息 。
李超还提到，虽然美联储当前态度中性，但也应关注欧洲潜在 的金融稳定压力 ，一旦欧债风险开始发酵可能成为当前美联储决策框架外 的超预期冲击因素并影响加息节奏 ，政策存在加速转向 的可能。
美元指数未来怎么走 ？
美元指数表现与美联储货币政策密切相关。温彬表示 ，当前市场逻辑下美指仍有回落空间，但后续市场逻辑或将转换。
在他看来 ，2022年以来外汇市场走势主要是由加息主导，此前推动美元大幅上行 的主要原因就是在通胀压力下美联储持续激进加息 ，而后伴随着 CPI持续超预期的回落以及美联储放缓加息预期不断提升，11月以来美元指数便由升转降并大幅回落 。
“沿着当前加息主导 的逻辑看 ，随着美国通胀下行趋势已基本确定 、经济内生动能走弱 ，同时未来欧洲英国加息幅度或将超过美国 的情况下，美指后市仍有回落空间 。”但温彬也提醒说 ，今年内市场逻辑可能会发生转换，衰退或将取代加息成为外汇市场乃至全球金融市场新 的主导因素。
温彬认为 ，在此情况下，美国相对欧洲较强 的经济基本面将再次对美元形成支撑 。市场逻辑转换 的时点或在美国就业数据开始明显走弱之时，又或在美国或欧洲部分国家开始陷入实质性衰退之时 。
李超表示 ，2023年开年以来 ，美元指数持续回落至101附近。展望短期美元 的决定因素 ，我们认为2月 的决定因素在日本 ，3月的决定因素在欧洲 。
具体而言 ，2月10日日本首相可能提名新任日央行行长候选人，两大领跑人选中雨宫正佳相对偏鸽派，中曾宏相对偏鹰派 。当前市场一致预期雨宫正佳获得提名概率最高，如果中曾宏获得提名，可能进一步驱动日元流动性逆转交易 ，成为短期美元利空。
3月欧央行 的缩表计划将正式启动 ，将对欧洲的主权债务压力构成明显挑战。3月 是缩表 的起点 ，也是全年欧债到期压力较大的月份之一 ，可能导致欧洲债务压力 的交易情绪发酵从而对美元形成支撑 。
工信部 ：2022年我国新能源汽车市场规模全球领先****** 中新网1月18日电 国务院新闻办公室18日举行新闻发布会。工业和信息化部总工程师 、新闻发言人田玉龙在会上表示，新能源汽车是全球汽车产业转型升级的主要方向 ，目前各国发展都比较快 ，也是减排的重要选择 。2022年 是我国新能源汽车发展又一个丰收年，主要体现在以下几个方面 。 一 是市场规模全球领先 。全年新能源汽车产销分别完成了705.8万辆和688.7万辆 ，同比分别增长了96.9%和93.4%，连续8年保持全球第一 ；新能源汽车新车的销量达到汽车新车总销量 的25.6%。这个数据还 是很喜人的，新能源汽车发展势头还 是非常强劲 的。 二 是关键技术有效突破。量产动力电池单体能量密度达到300瓦时/公斤 ，处于国际领先水平 。驱动电机 的峰值功率密度超过4.8千瓦/公斤 ，最高转速达到1.6万转/分钟，这些指标表明我们 的关键组件部件水平得到了大幅提升 。特别是在激光雷达、人工智能芯片 、智能座舱等方面 ，技术也得到了较大突破 ，达到了国际先进水平。 三 是品牌竞争力大幅提升。2022年自主品牌新能源乘用车国内市场销售占比达到了79.9%，同比提升5.4个百分点；新能源汽车出口67.9万辆 ，同比增长1.2倍。全球新能源汽车销量排名前10 的企业集团中我国占了3席，动力电池装机量前10的企业中我国占6席，我们 的竞争力和品牌效应逐步显现出来 。 四 是配套设施环境日益优化。截至2022年底，全国累计建成充电桩521万台、换电站1973座，其中2022年新增充电桩259.3万个 、换电站675座 ，充换电基础设施建设速度明显加快 。同时我们累计建立动力电池回收服务网点超过1万个 ，基本实现就近回收。(中新财经) 搜索 复制 压大小赚钱平台地图 |
