雪具装备国产化 的风口已来临 ？******

　　欣苒第一次接触滑雪是在2015年，“那是北京成功申办冬奥会的第一个雪季 ，和朋友到北京南山滑雪场开启了滑雪‘初体验’。我们在羽绒服上贴了暖宝宝 ，雪鞋和雪板也 是租 的。”这个雪季 ，欣苒在崇礼万龙滑雪场完成了“开板”仪式，此时她已装备齐全，雪服亮眼 。欣苒表示 ，自己大部分装备都是国产品牌 。滑雪装备主要覆盖了滑雪服 、雪板 、固定器、雪鞋、头盔 、雪镜 、手套等，全套下来价格在几千元到几万元不等。“我第一套滑雪服是国外品牌，仅衣服和裤子就花费近万元 。现在国内专门做滑雪装备的品牌逐渐多了起来，雪服 的价格自然 是亲民又划算，每个雪季前都会去磁器口挑选新雪季 的‘皮肤’ 。”

　　进口滑雪装备五千元起 ，国产品牌配齐只需两千元

　　1月10日 ，新京报贝壳财经记者来到北京磁器口“雪具大厅”，三层楼高 的建筑中 ，雪具店几乎充斥着每个角落 。虽是工作日 ，但前来采购的滑雪爱好者同样络绎不绝 。在二层的冷山雪具店中，李宁滑雪服占据着店铺货架 的显眼位置 。“这几款雪服到货量不多，刚上架就卖出去好几套 ，现在码已经不全了 。”店员介绍道 。

　　一对情侣从多款滑雪手套中挑选了一副国货，他们告诉新京报贝壳财经记者，“舒适度挺不错，还带护腕 ，这款一百块左右，而国外品牌则要贵三四倍。”正在选购护具 的李女士则表示 ，现在越来越多的雪友倾向选择国产品牌配件，“性价比高太多了 。”在冷山雪具店不远的雪上飞雪具店 ，将三款国产单板摆在店铺 的橱窗内，每款单价在1000元左右。据店主介绍，之前店铺以零售欧美品牌为主 ，受到冬奥冰雪热 的影响 ，公司也开始生产自己品牌 的单板，瞄准滑雪入门级爱好者。“配齐一套进口 的单板、固定器和单板鞋大约5000元起，而一套国产品牌配齐只需2000多元。”

　　虽然在滑雪服 、滑雪配件方面 ，国产品牌崭露头角 ，但在硬核装备的选择上，伯顿(Burton)、Capita等国际品牌则更受欢迎。一位资深滑雪爱好者认为 ，目前国产滑雪装备更多以性价比占领一定市场，但是像雪板、头盔等装备 ，欧美品牌在设计、安全性及知名度等方面可能会更有优势，“不过对于大多数初级玩家来说，其实也体验不出太大差别。”

　　全球超90%滑雪装备需求 ，由中国供应链支撑

　　然而 ，支撑起整个国际装备市场的却是中国供应链。公开资料显示，中国贴牌代工支撑了全球超过90%的滑雪装备需求 。以伯顿雪板为例 ，这个创始于1977年 的美国品牌在滑雪界知名度颇高，目前天猫上一块雪板售价在3000至6000元不等。该品牌曾在公开采访中表示，到2018年 ，其大部分雪板都是中国制造的 ，只有部分高端产品线由奥地利生产 。伯顿在中国 的代工厂也逐渐增多 ，据官网资料显示 ，该品牌 的雪鞋生产工厂设在湖南郴州，部分雪板工厂位于江苏昆山 ，而连接雪鞋与雪板 的固定器工厂则设在广东深圳。另有媒体报道，山东嘉祥 是全国最大的滑雪手套生产基地，年产手套600多万打 ，年销售额15亿元 ，拥有上千种手套产品 的生产加工能力及60余项专利产品。中国市场的滑雪手套六成以上来自这里 ，其出口量也占行业出口总量 的76.38%。

　　当曾经的小众冰雪运动开始转变成为大众消费后 ，雪具装备国产化 的风口也逐渐来临 。据CBNData联合天猫体育发布的《2020冬季新活力生活趋势报告》显示，去年12月里 ，滑雪装备的销量同比上涨了13倍，南恩、Nobaday等国产新锐品牌，集体进入“十大Z时代喜爱冰雪品牌榜单”。资本市场也同样向着这条赛道靠拢 。2020年4月 ，高瓴资本与伯顿成立合资公司；2014年成立 的奥雪文化，以自媒体起家推出“零夏”和“Nobaday”两大滑雪品牌后，于2021年先后完成了两笔融资；2021年2月4日 ，滑雪垂直领域互联网服务商去滑雪(GOSKI)宣布获得2000万元人民币 的A+轮融资 ，去滑雪的负责人表示公司将把关注点放在原创滑雪装备上 。

　　智研咨询发布的《2021-2027年中国滑雪装备行业市场发展模式及战略咨询研究报告》数据显示，2014年 ，我国的滑雪装备行业市场规模为32.2亿元 ，到2020年这一规模已拓展至126.9亿元，年复合增长率超25%。不过 ，未来中国滑雪品牌能否在行业中站稳“脚跟”，仍需品牌 的努力及市场的检验 。

　　新京报贝壳财经记者 于梦儿

2022年四季度债基回顾：近千只产品赎回超1亿份 这几只竟然超100亿******

　　中新经纬2月4日电 (薛宇飞)公募基金2022年四季度报告落下帷幕，基金份额申赎情况随之曝光。2022年债券型基金收益下滑明显，不少产品接连出现大额赎回，至四季度末 ，情况又 是如何呢？

　　据Wind数据显示 ，2022年四季度 ，有996只债券型基金的净赎回份额超过1亿份，其中，超过50亿份 的产品有38只 ，超过100亿份的有4只。从赎回率看 ，四季度赎回率超过50% 的基金有499只 ，一些产品甚至被清仓式赎回 ，规模急剧下滑 。

　　4只产品净赎回份额超百亿 华夏基金占2只

　　2022年，债券型基金出现一波赎回潮，引发市场关注 。据天相投顾数据显示，去年四季度，债券型基金遭遇净赎回高达6581.22亿份，占整体基金净赎回份额 的70% ，当期利润则从2022年三季度的407.48亿元下降到-256.43亿元。

　　去年四季度 ，博时富瑞纯债A 、华夏鼎茂A 、国泰利享中短债C、华夏短债A等4只债券型基金产品的净赎回份额超过100亿份，分别约为176.49亿份 、151.60亿份 、102.32亿份、100.71亿份 ，赎回率分别高达68.27%、73.28% 、62.85% 、49.87% 。

　　由于上述4只产品的赎回率较高 ，导致产品规模均出现大幅萎缩 。净赎回规模最大的博时富瑞纯债A ，由倪玉娟担任基金经理，该产品 的规模在过去几年一路上扬，至2022年三季度末升至274.32亿元。但随着去年四季度债券市场的大幅波动和分化 ，规模出现断崖式下降 ，至四季度末降至约84.85亿元，较三季度末下降约190亿元。四季度 ，该产品的净值增长率为-1.56%，低于业绩比较基准收益率 的0.02% 。

　　截至2022年四季度末 ，华夏鼎茂A 、国泰利享中短债C、华夏短债A的资产净值分别约为66.70亿元 、67.98亿元、104.36亿元 ，规模降幅都较三季度末超过百亿元。在去年四季度，上述产品的收益情况不佳 ，净值增长率分别为-2.25%、0.09%、-0.50%，均低于各自的业绩比较基准收益率 。

　　据Wind数据 ，博时富瑞纯债A 、华夏鼎茂A 、华夏短债A的投资者中 ，机构投资者 的占比超过90% ，它们在四季度均出现大规模的净赎回，这在一定程度上印证了去年较多机构投资者赎回止损的情况。

　　499只产品赎回率超50% 多只基金清仓式赎回

　　2022年四季度 ，债券型基金除了赎回 的整体规模较大 ，单只产品 的赎回率也较高 。据Wind数据，四季度赎回率超过30% 的产品有1016只，其中，赎回率超过50% 的有499只，超过80%的也高达143只 ，超过90%的有82只 。

　　赎回率超过90% 的82只基金中，绝大多数都出现清仓式赎回，截至去年四季度末 ，剩余资产净值超过5000万元 的产品寥寥无几 。截至2022年三季度末 ，英大安惠纯债E 的规模还有9亿元，四季度降为0。中加颐享纯债债券C三季度末 的规模超过10亿元 ，到四季度末降到了40.48元 。

　　截至2022年三季度末 ，前海联合淳安3年定开债券 的规模还在62.19亿元，但四季度出现大额赎回，根据该产品2022年12月24日 的公告 ，截至12月23日 ，产品扣除赎回确认金额后 的资产净值余额低于5000万元 ，因此决定暂停运作。该产品在四季报中披露，截至四季度末 ，产品规模仅剩35880.79元，当季度，有4位机构投资者对产品进行了清仓 ，分别赎回约25亿份、18亿份、10亿份、6亿份，合计赎回59亿份。

　　清仓式赎回 的产品还有富荣中短债C ，四季度净赎回39.76亿份 ，赎回率高达97% ，四季度末仅剩1.10亿份 ，资产净值约9731.19万元。该产品 的收益在去年出现大跌 ，过去一年的净值增长率为-11.52%，这在较为稳健的债基中不算多见。富荣基金旗下 的另一只产品——富荣富兴纯债，基金份额在去年四季度减少了36.51亿份，赎回率超过90%，份额降至3.78亿份 。根据披露 ，在四季度 ，富荣富兴纯债也存在基金份额比例达到或超过20%的单一投资者全部赎回所持份额的情况。

　　不过，虽然较多债券产品出现净赎回 ，但也有一部分产品实现逆势增长。招商添悦纯债A的规模一直维持在1-3亿元之间，但到2022年四季度 ，净申购额度超过120亿份 ，参考其过去 的投资者中绝大多数都是机构投资者，因此 ，应当 是机构投资者对该产品进行了大规模申购 。另外，南方恒新39个月定开债A 、嘉实稳祥纯债A等都有数十亿元的净申购 。

　　基金经理态度谨慎 调整优化仓位结构

　　对于今后债券型基金的表现 ，多位基金经理都在2022年四季报进行展望 。

　　博时富瑞纯债A基金经理倪玉娟称，弱现实 、强预期的基本格局短期难以改变 。新冠感染人数预计于春节前达峰，但后续是否会有多轮感染还需要提防 ；地产销售 、拿地到开工的传导链条尚不通畅 ，地产投资拐点未至；居民预期和信心受到长期抑制，消费能否复苏需要观察 。因此，预计2023年一季度经济 的复苏进程仍然会有波折，复苏基础并不牢固 。流动性方面，在经济完成确定性修复之前，货币政策预计整体仍将维持宽松，DR007向政策利率收敛但中枢仍维持在政策利率下方 ，此外流动性分层 的问题可以会一定程度上缓解 。

　　倪玉娟表示，组合操作上，维持中性偏短久期策略 ，保持灵活操作 。当前中高等级信用债具备较高 的配置价值 ，信用利差预计修复，组合将结合实际流动性环境和预期变化，调整优化仓位结构，做适度杠杆。

　　东兴兴利C在去年四季度净赎回超过86亿份 ，基金经理司马义买买提在四季报中称 ，下一季度，将继续以“低回撤”为配置目 的，关注市场的波动性 ；以充裕的流动性等待债券市场 的资产配置机会 ，保持“进可攻、退可守”的投资风格。

　　景顺长城景颐双利A由董晗、李怡文 、郭杰担任基金经理，他们在四季报中称，总体上看 ，对2023年国内经济的情况保持乐观 。因此，从中期看 ，经济见底回升会带动利率中枢上移 ，维持对债券的谨慎观点 。股票方面 ，当前A股估值已处于相对历史低位，仍维持对股票市场相对乐观的态度 ，后续重点关注疫情发展以及经济恢复情况 ，结构上将重点配置受益于国内宏观经济景气程度回升 的个股和行业 ，以及竞争优势明显、景气程度可持续 的高端制造业等。

　　(文中观点仅供参考 ，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)